2018年，美国政府发动贸易战，向包括中国商品在内的进口商品征收巨额关税，随后，中国采取了应对性关税措施。2019年5月和8月，贸易摩擦两次升级。10月，中美双方在谈判中取得实质性进展，暂缓加征关税，贸易紧张局势有所缓和。
持续性的贸易紧张使得全球贸易制度以及国际合作的不确定性增加，疲软的贸易活动正在拖累经济增长。本文将分别从世界经济、美国经济和中国经济角度，对中美贸易摩擦在中期内产生的经济影响进行分析。
对世界经济的影响
不确定性增强，经济活动放缓。
目前来看，全球经济下行风险主要来自贸易摩擦的不确定性。受其影响，全球货物贸易增速大幅下降，投资需求萎缩，经济活动放缓。上半年，世界货物贸易额仅同比增长0.6%。国际货币基金组织预计本年度全球经济增长率为3.0%，是自2008年全球经济危机以来的最低增速。
贸易谈判进程影响大宗商品价格波动。
贸易摩擦影响着全球大宗商品市场价格。具体表现为，贸易谈判恶化带来的悲观预期使全球相关大宗商品价格下跌。世界银行数据显示，由于2019年第三季度贸易紧张情绪加剧，以能源价格为首的几乎所有主要商品价格指数均有下跌，跌幅超过8%。
亚洲经济受负外部性影响，增速明显放缓，金融脆弱性增强。
受强负外部性影响，亚洲经济受贸易摩擦影响尤其明显，货物贸易和投资增长明显放缓。世界贸易组织数据显示，2019年上半年亚洲进口额下降了0.4%，全球表现最差；同时，亚洲发达经济体经济增速将经历今年发达国家中最大程度的下降。
为了应对经济需求疲软和增速放缓，亚洲主要经济体央行均采取了宽松的货币政策，这也使得亚洲的金融脆弱性和中期金融风险不断累积。
对美国经济的影响
制造业受挫，私人部门投资下降。
由于贸易摩擦重挫出口、使不确定性增强，2019年美国制造业持续低迷，私人部门投资萎缩，拖累经济增长。美国制造业采购经理人指数（PMI）自2019年8月起连续四个月处于荣枯线以下。由于经济环境充满不确定性，企业对固定资本的投资表现谨慎，据美国商务部统计，美国二季度私人部门投资环比下滑6.3%，拖累当季经济增长1.16%。
零售商承担价格上涨压力，消费者实际收入减少。
研究发现，目前中国的出口价格受贸易摩擦影响不大，进口关税一部分被零售商通过压低利润空间吸收了，另一部分则被美国消费者买单。仅2018年前11个月，关税使美国消费者实际收入减少约69亿美元。
贸易摩擦使选举竞争性县获益，共和党县遭殃。
从空间格局上看，美国关税保护区主要集中大选中两党重点争夺的县；而中国的报复性关税影响到的部门主要集中在共和党县。从中不难看出美国实行贸易保护的政治意图，中国应对时也将此因素考虑其中。
避险情绪上升，美元、美股、美债承压。
2018年以来，贸易摩擦带来的不确定性使美国金融市场震荡不断，市场避险情绪使美元、美股、美债下跌，黄金、日元等避险资产价格上升。
对中国经济的影响
国内需求受挫，制造业承压。
贸易紧张局势带来的进出口贸易下滑已经对总需求产生了负面影响，使制造业承压。据海关总署数据，我国2018年进出口总额增速为9.7%，相较2017年增速14.3%下降了32%；2019年5月起，制造业采购经理人指数（PMI）连续5个月位于50%的荣枯线以下，随着局势缓和，11月制造业PMI重回荣枯线以上。
市场避险情绪上升，人民币汇率承压。
受贸易摩擦升级对市场情绪的影响，人民币汇率中期波动加剧，下行压力加大。这具体表现为贸易摩擦升级促使人民币汇率下跌，贸易形势向好促使人民币汇率回暖。
中期内，中美贸易摩擦对世界经济和中美两国经济造成了明显影响。贸易战没有赢家，各国应妥善处理贸易分歧，维护贸易秩序，以增强市场信心、提振投资，促使制造业回暖，促进各国经济和世界经济复苏增长。
【作者介绍】
王茜：国际贸易专业副教授，硕士生导师，上海对外经贸大学国际经贸治理与中国改革开放联合研究中心研究员，经济学博士，研究方向为全球价值链、金融服务贸易。
班文丽：上海对外经贸大学2019级硕士研究生。
——转载自《国际商报》2019年12月13日